Русский Финансовый
Мир

Финансовые услуги для частных лиц
и малого бизнеса в Москве

Заказать консультацию

Заказать консультацию

    Об инфляции и реальных процентных ставках

    Инфляция является неотъемлемой составляющей современной экономики. В нормальных условиях капитализма экономика любой страны каждый год должна расти. Соответственно, обслуживать растущую экономику должна все большая денежная масса. После отмены золотого стандарта центральные банки всего мира по большому счету ничем не ограничены в масштабах эмиссии своих денег. Основными ориентирами в их политике являются рост ВВП, занятость и, конечно, инфляция.

    Для людей характерно в определенных ситуациях недооценивать инфляцию, а в других, наоборот, слишком переоценивать её. Во-первых, стоит четко понимать, что тысяча рублей сегодня и тысяча рублей через несколько лет это разные деньги. Эквивалентом 1 тысячи сейчас при ежегодной инфляции 7% через год будет уже 1070, через два года 1145 , а через три 1225 это означает, что для сохранения той же покупательной способности доход должен вырасти минимум на эту величину.

    Если же рост был меньше, наш доход в реальном выражении сократился. При высоком уровне инфляции такая ситуация встречается достаточно часто. Особенно страдают бюджетники и пенсионеры, когда государство индексирует зарплаты и пособия ниже инфляции. Если посмотреть график реальных располагаемых доходов населения в России (взят с телеграм канала MMI), мы увидим, что в середине 2021г. реальные доходы находятся на уровне ниже 2014г. (правый график). Если брать год к году, рост 6,8% в 2021г. получился исключительно за счет эффекта низкой базы карантинного 2020г. При сравнении 2021г. с 2019г. получается отрицательная цифра – 0,5%. Это наглядно говорит о том, что в реальности население богаче не становится, несмотря на увеличение номинальных доходов. Инфляция просто сжигает эти деньги.

    реальгые располагаемые денежные доходы

    В других ситуациях инфляция определенных активов наоборот, может слишком переоцениваться. Классическим примером является российская недвижимость. Когда за последние полтора года средний рост цен составил 30-35%, то конечно, хочется побыстрее сесть в уходящий поезд. Хотя мы подробно исследовали здесь — «Купить квартиру в ипотеку или снимать» — что на горизонте свыше 10 лет недвижимость проигрывает даже официальной инфляции, а обычному долларовому депозиту она уступает с разгромным счетом.

    Вообще к официальному индексу инфляции нужно относиться как к средней температуре по больнице. Можно долго критиковать расчет индексов в разных странах, но общий смысл в том, чтобы взять максимально широкий срез товаров и услуг в экономике. Например, в России это около 550 товаров и услуг, а в США несколько десятков тысяч. Понятно, что можно добавлять и регулировать вес каких-то групп товаров, преследуя определенные интересы занижения инфляции.

    Такое кстати происходит не только в России, как все думают, но и во многих даже развитых странах.

    В реальности у каждого человека или домохозяйства своя инфляция, поскольку мало кто соответствует той структуре расходов, которая заложена в индексе. Чем выше доход, тем ниже становится процентная доля трат на продукты, коммунальные платежи и другие базовые потребности. Не все потребляют алкоголь, табак, бензин, покупают телевизоры и прочие товары, которые заложены в расчетах статистики. У Банка России есть сайт, где можно рассчитать свой личный уровень инфляции исходя из спектра потребляемых товаров и услуг — калькулятор инфляции.

    Поэтому всегда стоит ориентироваться не на номинальные процентные ставки, а на реальные (с учетом инфляции). Очень часто приходится слышать мнение, что в США или Европейском Союзе (ЕС) ставки ипотечных кредитов 2-5%, а в России 8-10%. Конечно, виноваты в этом российские власти, которые таким образом «грабят» население. В реальности если взять текущий уровень инфляции в России -7% и в ЕС-1,5%, и посчитать реальные ставки, то они будут сопоставимы : 0,5-3,5% в ЕС и 1-3% в России. А если сравнить ставки по депозитам, то в развитых странах они давно около нуля, а где то вообще отрицательные, например, в некоторых швейцарских банках (да, бывает и такое!). В РФ сейчас спокойно можно найти 6-7% годовых по краткосрочным депозитам в рублях крупных надежных банках.

    Осуществляя инвестиции, мы всегда должны оценивать реальную процентную ставку.

    Иначе, долгосрочно размещая деньги под процент меньший инфляции, мы просто обесцениваем свои накопления.

    Например, депозиты обычно всегда проигрывают инфляции. Облигации могут приносить 1-3% реальной доходности. Акции, самый рискованный и волатильный класс активов, дает 5-7% на исторически длинном (несколько десятилетий) интервале времени.

    С такой же позиции можно оценить ставку по кредиту. К примеру, льготная ипотека по ставке 6% означает, что при инфляции 7%, реальная ставка составит минус 1% — каждый раз в реальном выражении наш платеж будет меньше и меньше. Чем выше инфляция и длиннее срок кредита, тем больше увеличивается наша выгода, поскольку размер платежа и ставка остаются неизменными. В такой ситуации более чем наглядно проявляются преимущества низкой ставки. К сожалению, в текущих российских реалиях низкая ставка нивелируется стремительно выросшей стоимостью жилья. Поэтому необходимо внимательно смотреть все условия и обстоятельства, прежде чем принимать решение о кредите.

    Тем, кто интересуется вопросами улучшения своего финансового состояния, могу предложить следующие услуги:

     



     


    Оцените статью
    (1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
    Загрузка...

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *