Русский Финансовый
Мир

Финансовые услуги для частных лиц
и малого бизнеса в Москве

Заказать консультацию

Заказать консультацию

    Как работают банки и облигации как альтернатива депозитам

    1. Что входит в понятие денежной базы и денежной массы
    2. Ликвидность банков, состав акционеров, права вкладчиков
    3. Досрочное погашение кредитов в условиях дефицита ликвидности

    Банковский депозит является одним из самых популярным способом инвестирования свободных денежных средств. Разберем, какие риски присущи банкам, и какие альтернативы депозитам существуют на финансовом рынке.

    В макроэкономической теории существуют два таких определения, как Денежная база и денежная масса.

    Денежная база — это деньги, которые реально были выпущены или напечатаны (наличные деньги в обращении и остатки коммерческих банков на счете в Центральном банке)

    Денежная масса — это наличные деньги в обращении плюс остатки на счетах в банках всех небанковских организаций. По сути, это остатки на счетах до востребования, карточных счетах, вкладах физических лиц и расчетных счетах и депозитах юридических лиц.

    Что входит в понятие денежной базы и денежной массы

    Например, в России денежная база по состоянию на 1.05.2021г. составляла 19,8 триллионов рублей, а денежная масса была равна 59,2 триллионам рублей. В США на 1.05.2021г. денежная база составляла 6,04 триллионов долларов, а денежная масса 20,3 триллионов долларов. Эти цифры характеризуют, сколько денег фактически обращается в экономике. Работает это примерно следующим образом: предположим, у какого-то человека есть сбережения, и он размещает их в банке на срочный вклад сроком на год. Банк за счет этих денег выдает кредит совершенно другому человеку (или компании). В свою очередь, человек (или компания), получивший кредит, размещает эти деньги на своём счете в каком-то ином банке. Данный банк также может за счет этих средств может выдать кому-то кредит, сопоставляя активы и пассивы по срокам. И такая цепочка может повторяться несколько раз.

    Денежная база

    Таким образом, исходный один рубль может мультиплицироваться в несколько рублей депозитов и кредитов. Сопоставление денежной массы и денежной базы как раз показывает нам, насколько высок данный мультипликатор. Данный коэффициент зависит от развитости экономики, от скорости обращения денег, от конкретного экономического цикла и других факторов.
     

    Ликвидность банков, состав акционеров, права вкладчиков

    Мы видим, что по сути деньги в экономике создаются не центральным банком, а коммерческими банками, которые обслуживают расчетные счета и принимают депозиты, и в свою очередь, выдают кредиты. При этом собственный капитал любого банка составляет около 10% от суммы их активов. Поэтому основной риск для них состоит в том, что все люди и компании, держащие свои деньги на депозитах, одновременно захотят их забрать из банка (переводя их в наличные или валюту). По закону у вкладчика есть право в любое время досрочно расторгнуть договор вклада, потеряв при этом только часть процентов. Представьте, что началась паника и основная часть держателей депозитов (которых около 46 триллионов рублей) решает забрать свои деньги. А физических денег (денежная база) только 19,8 триллионов. Остается только вариант с погашением заемщиками выданных кредитов. Но поскольку потребовать досрочного возврата кредитов достаточно сложно (тем более в кризисной ситуации), то у абсолютно любого банка может возникнуть серьезный дефицит ликвидности. Собственно, такие ситуации повторяются с определенной периодичностью в острые фазы экономических кризисов (1998г., 2004г., 2008г, 2014г.) И мы видели, как в мире банкротились банки со столетней историей. Других спасало государство, а кого-то собственные акционеры, имеющие финансовые ресурсы и заботящиеся о своей репутации.

    Досрочное погашение кредитов

    Конечно, у банков существует подушка ликвидности и инструменты для привлечения денег. В свою очередь, Центральный банк может использовать дополнительные инструменты для помощи банкам. Тем не менее, нужно помнить, что в пики происходящих кризисов банки это слабое звено в экономике. Поэтому при выборе банка для расчетно-кассового обслуживания или размещения денег старайтесь соблюдать несколько правил.

    Важный фактор, на который нужно обращать внимание, это состав акционеров банка

    Отчетность и финансовые показатели кредитных организаций не каждый сможет проанализировать, а состав акционеров обычно можно увидеть в свободном доступе на сайте самого банка. Можно выделить следующие группы среди акционеров банков:

    • Государство и крупные государственные компании, имеющие мажоритарный (контрольный) пакет (Сбер, ВТБ). Здесь все понятно. Можно не смотреть на финансовые параметры, не анализировать непрофильную деятельность и задаваться прочими вопросами. Подразумевается, что государство гарантирует платежеспособность банка.
    • Крупные холдинги или бизнесмены с безупречной репутацией (Альфа Банк)
    • Крупные международные банковские группы (Райффайзен, Юникредит, Сосьете женераль)

    Если среди акционеров нет никого из вышеперечисленных групп, то наилучшим вариантом было бы ограничиться суммой не больше той, которую страхует государство. В России это 1,4 миллиона рублей. И даже в этом случае есть риски: банк может вести «черную» бухгалтерию (тетрадку), и ваш вклад просто не будет отражен в отчетности, если банк обанкротится.
    Возможна другая ситуация: были случаи, когда вкладчики благополучно закрывали депозиты и забирали свои деньги, однако через несколько месяцев у банка отзывалась лицензия. После этого подавались иски на таких вкладчиков с требованием вернуть деньги в общую конкурсную массу и встать в очередь кредиторов, которые удовлетворялись судами.

    Более того, если у какого-то банка начнутся серьезные сложности, никто нас об этом не предупредит (а регулятор тем более). Можно будет разве что прочитать что-то в газетах или на интернет — ресурсах. Такое поведение вполне логично: если начнется паника и набег вкладчиков, разориться может абсолютно любой банк.

    Если вы хотите открыть депозит в банке, есть альтернатива: либо держать деньги в государственных банках с высокой надежностью и минимальной доходностью, либо искать варианты с более высоким процентом по вкладу. При этом возникают риски, описанные выше, которые часто не стоят той премии по доходности, которую они дают.
     

    На депозите до востребования (или накопительном счете с возможностью снятия части денег в любой время) имеет смысл держать часть средств, которая отложена как подушка безопасности (3-6 месяцев ваших расходов), поскольку они могут понадобиться в любой момент. Если же мы рассматриваем срок вложения денег от полугода и выше, то стоит рассмотреть другие варианты.

    Облигации как средство вложения личного капитала

    На финансовом рынке есть инструмент, который по своему смыслу является практически полной заменой банковского депозита и имеет свои преимущества. Это облигации.

    Государственные облигации

    Облигация – долговой инструмент. При выпуске облигации покупатели этой ценной бумаги по экономическому смыслу дают деньги в долг ее эмитенту. Эмитент, в свою очередь, определяет срок погашения, размер процентной ставки (купона) и периодичность его выплаты. То есть покупатель облигации заранее знает доходность и срок, точно так же, как при открытии депозита. После размещения облигации, как правило, торгуются на биржах и могут покупаться и продаваться исходя из рыночных цен. Эмитентами облигаций могут выступать как банки, так и гораздо более широкий список субъектов экономики (государства, региональные образования, корпорации, государственные структуры). Второе достоинство облигаций по сравнению с депозитами — это возможность продать её на рынке в любой момент времени, не дожидаясь погашения. Процентный доход (НКД или накопленный купонный доход) будет равномерно начисляться каждый день и выплачиваться эмитентом с периодичностью один раз в квартал или полгода. При продаже облигации на рынке покупатель выплачивает нам НКД в момент расчетов по сделке.

    Благодаря облигациям открываются более широкие возможности по сравнению с обычным банковским депозитом. Исходя из ваших желаемых параметров, можно из широкого списка подобрать облигации подходящих эмитентов, с нужным сроком погашения и в нужной валюте. К примеру, на рынке российских рублевых облигаций по состоянию на середину июня 2021г. доходность государственных бумаг (ОФЗ-облигации федерального займа) в зависимости от срока до погашения составляет 5,7 — 7,2% годовых в рублях, доходность облигаций субъектов РФ и крупных компаний (Газпром, Роснефть и др.) 6-8% годовых. Для сравнения, ставки по срочным депозитам в Сбере и ВТБ находятся в диапазоне 4-5% годовых.

    На рынке облигаций, номинированных в долларах США, выбор несравнимо больше. Это один из самых ликвидных и капиталоемких рынков мира. Трежерис — облигации Минфина США (которые считаются самыми безопасными вложениями в мире) имеют такой ориентир по доходности: от 0,05% годовых по месячным бумагам до 2,2% годовых по тридцатилетним.

    Помимо этого, облигации в долларах разместили практически все страны мира, которые могут привлекать деньги (включая Россию, Беларусь, Украину и др.) и многие крупные компании из разных стран. Можно сказать, что диапазон выбора эмитентов огромен, все зависит исключительно от вашего риск профиля.

    Таким образом, мы видим, что облигации дают гораздо более широкий выбор инструментов по сравнению с банковским депозитом и могут давать большую доходность при меньших рисках. Мы не рассматривали аспекты налогообложения, которые индивидуальны для каждой страны, и конечно, будут уменьшать доходность и по облигациям, и по депозиту.

    Тем, кто интересуется вопросами улучшения своего финансового состояния, могу предложить следующие услуги:

     



    Оцените статью
    (2 оценок, среднее: 5,00 из 5)
    Загрузка...

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *